观察｜二季度经济顶住压力实现正增长，下半年有望继续回升

发布时间：2025-07-09 04:30:15 来源：说长道短网 作者：娱乐

澎湃新闻记者 侯嘉成

7月15日，观察国家统计局发布的季度经济继续数据显示，中国2022年上半年国内生产总值（GDP）562642亿元，顶住同比增长2.5%。压力有望其中，实现二季度国内生产总值（GDP）292464亿元，正增同比增长0.4%。长下

分产业看，半年上半年，回升第一产业增加值29137亿元，观察同比增长5.0%；第二产业增加值228636亿元，季度经济继续增长3.2%；第三产业增加值304868亿元，顶住增长1.8%。压力有望二季度，实现第一产业增加值18183亿元，正增同比增长4.4%；第二产业增加值122450亿元，增长0.9%；第三产业增加值151831亿元，下降0.4%。

上半年，全国固定资产投资（不含农户）271430亿元，同比增长6.1%。社会消费品零售总额210432亿元，同比下降0.7%。全国规模以上工业增加值同比增长3.4%。

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，今年以来，国际环境更趋复杂严峻，乌克兰危机深化演变，国内疫情出现多发散发的情况，突发因素超出预期。中国经济运行出现了一定的波动，1-2月份的经济恢复整体上好于预期，3、4月份受到国际环境和国内疫情冲击的影响，主要经济指标下滑明显。但是5月份以来，随着高效统筹疫情防控和经济社会发展成效不断显现，一揽子稳增长政策措施有效实施，国内疫情防控总体向好，经济运行逐步企稳回升，积极变化明显增多。

二季度经济顶住压力实现正增长

具体看二季度经济表现，4月份主要经济指标深度下跌，5月份主要经济指标降幅收窄，6月份经济企稳回升，二季度经济实现正增长。

“二季度增长0.4%，这是在4、5月份主要生产需求指标下滑的背景下取得的，应该说非常不容易，体现出我国经济的强大韧性。” 付凌晖说道。

就业方面，城镇调查失业率连续两个月回落。二季度，全国城镇调查失业率平均为5.8%。从月度看，4月份城镇调查失业率为6.1%，5、6月份连续下降。5月份下降到5.9%，6月份降至5.5%。从6月份来看，25-59岁就业主体人口城镇调查失业率为4.5%，比上月下降0.6个百分点；外来农业户籍人口调查失业率为5.3%，下降0.9个百分点。

付凌晖表示，受疫情冲击等影响，今年以来就业压力陡然上升，居民增收困难加大，民生保障难度增加。针对突出问题，各方面持续加大稳就业的力度，强化民生兜底保障，成效逐步显现。

物价方面，居民消费价格温和上涨，二季度，居民消费价格同比上涨2.3%，从月度看，4、5月份CPI同比均上涨2.1%，6月份上涨2.5%，涨幅比上月略有扩大。中国价格涨幅明显低于欧美国家8%以上的水平。6月份美国、欧元区CPI同比分别上涨9.1%和8.6%。

付凌晖表示，受地缘政治冲突、世界主要经济体流动性扩大等因素影响，今年以来国际大宗商品价格特别是粮食和能源价格持续高位，对国内输入性通胀影响加大。在这种条件下，中国加大市场保供稳价力度，抓好粮食和能源生产，保障了国内市场价格总体稳定。

“二季度我国经济克服多重压力挑战，主要指标止住下滑态势，实现企稳回升。下阶段，尽管受到国际环境复杂严峻和国内疫情冲击等超预期因素影响，经济运行面临较多困难挑战，但我国经济长期向好基本面没有改变，经济韧性足、潜力大、空间广的特点明显，随着一系列稳增长政策措施落地见效，国民经济有望逐步恢复，保持平稳增长。”付凌晖说道。

投资是稳宏观大盘的关键力量

上半年，全国固定资产投资（不含农户）271430亿元，同比增长6.1%。二季度全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.2%。付凌晖表示，其中，固定资产投资4月份增长1.8%，5月份增速加快至4.6%，6月份增速进一步回升至5.6%。6月份，固定资产投资（不含农户）环比增长0.95%。

分领域看，上半年基础设施投资增长7.1%，制造业投资增长10.4%，房地产开发投资下降5.4%。全国商品房销售面积68923万平方米，下降22.2%；商品房销售额66072亿元，下降28.9%。

分产业看，第一产业投资增长4.0%，第二产业投资增长10.9%，第三产业投资增长4.0%。民间投资增长3.5%。

东方金诚首席宏观分析师王青对澎湃新闻表示，1-6月固定资产投资累计增速仍明显高于去年全年4.9%的增长水平，显示投资正在成为当前稳定宏观经济大盘的关键力量。

金融市场部宏观研究员周茂华对澎湃新闻表示，1-6月固定投资放缓，主要受房地产下滑拖累。基建投资增速进一步加快，制造业投资维持较高景气。

基建投资方面，王青表示，6月疫情对基建施工扰动全面消退，更为重要的是，除专项债发行使用前置外，近期包括政策性金融调增8000亿信贷额支持基建等措施持续加码，对基建投资形成有效支撑。

制造业投资方面，王青表示其同比继续保持两位数高增状态。背后是为了带动经济转型升级、着力缓解“卡脖子”问题，政策面对制造业投资的支持力度较强，制造业中长期贷款近两年多来持续高增；加之当前海外对“中国制造”需求较强，也对已民间投资为主的投资业投资起到了推动作用。

房地产投资方面，周茂华表示，近期房地产销售价格持环比上涨城市增多，金融数据显示部分热点中心城市的销售回暖，加之各地因城施策稳楼市政策措施有力支持，预计年内楼市回暖趋势有望延续。但房地产投资复苏略滞后于房价、销售回暖。

王青表示，结合近期楼市走势，房企施工作业情况，判断短期内房地产投资降幅还可能进一步扩大。疫情冲击过后，三季度宏观经济下行压力的主要来源是地产低迷。下一步以引导房贷利率下行为标志，房地产调控政策还有放松空间，预计房地产行业趋势性回暖迹象最早可能在三季度末前后出现。

消费活动明显回暖

上半年，社会消费品零售总额210432亿元，同比下降0.7%。二季度社会消费品零售总额同比下降4.6%，其中，4月份社会消费品零售总额同比下降11.1%；5月份降幅收窄至6.7%；6月份由降转升，同比增长3.1%，环比增长0.53%。

按经营单位所在地分，城镇消费品零售额182706亿元，下降0.8%；乡村消费品零售额27726亿元，下降0.3%。

付凌晖表示，上半年基本生活消费较快增长，粮油食品类、饮料类零售额同比分别增长9.9%和8.2%，居民基本生活消费得到保障。网上零售稳定增长，上半年实物商品网上零售额同比增长5.6%，占社会消费品零售总额比重达到25.9%。受疫情冲击影响，服务消费下降明显，上半年餐饮收入同比下降7.7%，居民旅游出行等服务消费也有所减少。

从6月份情况看，付凌晖表示，多数商品零售增速回升，大宗商品消费带动明显，餐饮等服务消费明显改善，前期受疫情影响较大地区消费出现较快回升。

王青表示，汽车购置税减半刺激效应明显，6月乘用车销量同比大增22%，增速较上月骤升约40个百分点，带动6月汽车零售额同比上升13.9%，而上月为同比下降16%。据测算，仅此一项就会拉动社零增速近4个百分点。这也表明，当前政策面在促消费方面大有可为，潜力很大。同时，6月疫情得到稳定控制后，消费场景限制放松，此前受冲击最强烈的部分消费加速修复。其中，6月餐饮收入同比为-4.0%，较前值大幅改善17.1个百分点。

消费数据的结构性特征上，王青表示，此前疫情冲击下的“必选强、可选弱”得以逆转，当月粮油食品消费增速高位下滑，药品销售增速仅改善1.1个百分点，而纺织服装、化妆品、家电和通讯器材等可选消费增速都有两位数上升。

周茂华也表示，国内疫情受控，居民生活秩序加快恢复，此前受散发疫情抑制的非必选和服务消费需求释放；中央和地方出台促进消费政策措施，活跃了消费市场，助力消费需求回暖。预计消费进一步回暖。主要是国内疫情防控形势向好；国内就业逐步改善，国内出台绿色智能家电下乡，新能源汽车促销，部分城市派发消费券措施，以及下半年楼市销售有望逐步回暖，国内消费信心回暖。

下半年经济怎么走？

付凌晖表示，宏观政策有保障。下阶段，大规模留抵退税、专项债发行使用、加大金融支持实体经济力度等政策效应会继续显现，有助于推动经济持续回升、向好发展。

“我国经济长期向好的基本面没有改变，经济韧性强的特点明显，宏观政策调节工具丰富，推动经济持续恢复具备较多有利条件。从下半年情况看，随着高效统筹疫情防控和经济社会发展，有力推进稳经济的各项政策措施效应不断显现，我国经济有望继续回升保持在合理区间。” 付凌晖说，下阶段，要抓住经济企稳回升的有利时机，按照疫情要防住，经济要稳住，发展要安全的总体要求，统筹好疫情防控和经济社会发展，抓好一揽子稳定经济政策措施落地见效，夯实经济恢复基础，保持经济持续健康发展。

展望下半年，王青表示，在疫情继续得到稳定控制、稳增长政策效果持续显现，以及楼市有望逐步回暖的前景下，经济修复势头将会持续，三、四两个季度的GDP同比增速会逐步向潜在增长水平回归，预计有望分别达到5.0%和5.5%左右。结合上半年GDP增速为2.5%，预计今年全年GDP增速将在4.1-4.5%之间，距年初政府工作报告设定的“5.5%左右”的增长目标有一定差距。考虑到上半年疫情及国际地缘政治因素都远超年初预期，这一实际增长水平并不算低；更重要的是，伴随稳增长政策逐步发力，就业市场将逐步修复，年末城镇调查失业率有望稳定回落至5.5%的控制目标之下。

投资方面，王青表示，当前基建投资正在成为稳住经济大盘的中流砥柱。预计伴随政策效应进一步释放，7月单月基建投资增速将进一步上行，1-7月累计增速也有望达到7.5%左右。三季度基建投资将继续在本轮经济修复过程中发挥引领作用，全年基建投资增速有望达到两位数。

消费方面，王青表示，伴随疫情影响进一步消退，消费增速会进一步回升，但改善幅度或将有所收敛：优惠政策对车市的刺激效应很难进一步扩大；居民收入增速放缓、消费心理偏于谨慎都会对消费支出带来一定影响。预计7月社零同比有望升至4.5%左右，距离8%左右的常态增长水平尚有一定距离。

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