回暖了！中概股、港股迎反弹 抄底资金源源不断！公募调仓动向也曝光

发布时间：2025-07-08 19:02:28 来源：说长道短网 作者：知识

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港股、不断中概股止跌回升。调仓动

10月25日，回暖中概股和港股在大跌后，中概资金出现企稳止跌迹象。股港股迎公募光恒生科技指数一度暴拉超6%，反弹随后有所回落，抄底截至收盘仍上涨2.96%，源源也曝恒生指数也反弹回落，不断收跌0.1%。截至北京时间25日晚10点，中概股也出现普涨，多只热门股涨超5%。

数据显示，南向资金和港股公司回购金额再创阶段性新高，其中南向资金本月净流入536.28亿港元，为2021年2月以来月度最高值，港股公司年内总回购金额也首次超过770亿港元。

部分中概股、港股止跌

恒生综合行业指数中，资讯科技、工业和医疗保健涨幅居前，涨幅均超1%。个股方面，大涨20.66%，该公司近日启动新冠口服药VV116第四项Ⅲ期临床试验，受上海启动吸入用重组新冠病毒疫苗（5型腺病毒载体）加强免疫接种预约登记消息刺激，生物尾盘拉升涨近9%。阿里健康、海底捞、联想集团分别上涨8.22%、6.74%和5.2%，科技股全线回暖，京东收涨超5%，快手、小米涨超4%，网易、阿里巴巴涨超3%。

跟踪港股的国内基金纷纷反弹，如场外交易的创金合信港股通成长净值上涨3.9%，富国中证港股通互联网ETF涨3.66%，场内交易的平安港股医药ETF涨3.57%、广发基金港股创新药ETF、汇添富基金港股生物科技ETF、银华基金港股科技30ETF和上投摩根恒生科技HKETF均涨超2%。

值得注意的是，部分港股板块仍在探底，如10月25日地产建筑和金融跌幅居前。美联储下月大概率继续大幅加息75个基点，香港银行或将随之上调最优贷款利率，香港房地产市场或将进一步承压。汇丰控股下跌5.11%、恒生银行下跌3.78%、中国海外发展下跌5.46%，为盘中表现最差蓝筹，新鸿基地产跌3.1%，九龙仓置业、太古地产等跌超2%。

多数中概股也在止跌反弹。

截至北京时间25日晚10点，中概股普涨，携程网涨逾8%，蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车涨逾7%，哔哩哔哩涨逾6%、拼多多涨逾5%，网易涨逾3%，京东涨近3%。

南向资金和回购为港股持续输送“弹药”

据发布的研报分析，此轮港股资金流出可能受美联储激进加息导致的全球金融条件收紧和部分基金削减配置综合影响。

有市场人士认为，资金抛售压力在10月24日的港股大跌中得到释放，叠加港股公司不断回购和南向资金不断抄底，港股或暂时企稳止跌。

中金公司也表示，如果内外部环境有所改善，港股市场未来反弹力度有望更大。往前看，美联储在年底的政策如果可以退坡有望成为第一个压力缓解的契机。而后续更多正面催化剂的出现，如大规模稳增长政策加码以及部分风险的缓解，可能推动外资机构低配情况缓解和市场风险的重新定价。

具体数据来看，券商中国记者统计显示，10月25日，南向资金净流入港股65.32亿港元，本月净流入536.28亿港元，为2021年2月以来月度最高值。

通过南向资金流入港股的主要为机构资金，如ETF．从跟踪香港市场的内地ETF产品规模来看，在净值增长率持续走低的情况下，资金持续净流入，整体呈现“越跌越买”的趋势。截至10月25日，华夏恒生科技ETF、华夏恒生ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF、易方达恒生科技ETF和嘉实中证海外中国互联网30ETF10月份以来获资金净流入29.25亿港元、20.83亿港元、12.48亿港元、11.39亿港元和10.95亿港元。

除了南向资金持续净流入，港股公司回购力度也在逐渐加大。数据显示，10月24日，合计有56家公司回购9.9亿港元，力度之大，极为少见。加上10月25日的回购，港股公司年内总回购金额超过770亿港元。

此外，美国上市中概股也在加码回购。云米科技宣布在未来12个月内回购至多1000万美元的美国存托股票，回购计划将持续至2023年10月24日。贝壳发布公告，该公司于2022年10月24日斥资约1072.98万美元回购330万股，回购价为每股3.08美元-3.4美元。知乎称，2022年10月24日耗资约17.07万美元回购约8.46万股股份。

公募基金调仓港股

中金公司表示，短期来看，美联储货币政策走向及中美关系等因素仍有可能对海外中概股价格和估值水平造成扰动。中长期来看，价格的中枢由行业未来发展前景和上市公司业绩基本面决定。

港股也是国内公募基金配置的重要标的。公募基金产品披露三季报进入高峰期，对港股的配置动向浮出水面。

朱红裕的招商核心竞争力持有港股市值占基金净值比例为27.20%，三季度增持港股希望教育和金蝶国际，减持股份和华润啤酒。

张翼飞和李君管理的安信稳健增利三季度增加港股配置，三季度末该基金持有港股市值为22.08亿元，占净值比例11.19%，相对二季度末的9.89%增加1.3个百分点。

安信基金陈一峰在基金三季报中表示，三季度港股市场继续调整，目前港股市场整体处于低位，估值都跌到了历史较低区间，并且A、H股溢价指数达到150左右，是近10年的高位。无论是偏成长的新能源、传媒互联网行业，还是偏低估值的采掘、建筑行业都出现了一些性价比不错的龙头公司，值得重点关注。

丘栋荣的中庚价值领航配置港股市值占基金净值比例为41.26%，三季度减持美团、中国海洋石油和中国宏桥，增持中国海外发展和越秀地产。

丘栋荣看好港股中资源、能源为代表的价值股，部分互联网股和医药科技成长股。主要原因是：1、估值便宜；2、港股的价值股以中国经济中各行业龙头公司为主，经营稳健且受益基本面持续改善；3、政策预期改善，流动性冲击超预期，但当前为冲击高位，港股极低估值条件下，会愈发回归理性。

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