遗憾告负！私募大佬坦言：最大错误是高位时没有减仓

发布时间：2025-07-09 06:41:33 来源：说长道短网 作者：综合

华夏时报 记者 陈锋 见习记者 张玫 北京报道

在近日召开的遗憾有减2022年雪球嘉年华上，雪球副总裁夏凡与希瓦私募创始人梁宏进行了一场对话。告负高位梁宏表示，私募时没自己过去两年犯的大佬最大的错误就是去年高位时没有大幅度减仓。

今年以来，错误仓私募基金经理收益大多告负。遗憾有减以夏普比率为指标，告负高位私募排排网统计数据显示，私募时没有近三年夏普比率数据的大佬股票策略基金经理为819位，其中132位经理的错误仓夏普比率大于1。然而，遗憾有减今年以来有夏普比率数据显示的告负高位1141位股票策略基金经理中，夏普比率大于1的私募时没仅28位，且很多基金经理今年夏普比率告负。大佬

济安金信基金评价中心主任王铁牛对《华夏时报》记者表示，错误仓夏普比率是评估基金风险调整后收益的一种，用于衡量基金产品承担单位风险，所能产生的超额回报的指标。如果夏普比率为负，意味着在一定时间周期，基金产品收益率低于市场无风险收益率。

展望后市不应该太过悲观

天眼查信息显示，梁宏是海南希瓦私募基金管理有限责任公司实控人，持有该公司61%的股份。同时，梁宏也是在雪球上拥有超过70万粉丝的私募大V。

梁宏表示，我经常跟我的投资者说高位要择时，低位我是不愿意择时的。因为假以时日都是向上的空间，这时候不择时是没有问题的。但是，高位的择时没做，确实是最大的错误。所以，我在我的周报当中，跟投资人反思过好几次，这是我犯的最大的错误。

私募排排网信息显示，希瓦私募管理规模在100亿元以上，旗下拥有53只基金。公司累计收益达到481.71%，年化收益达26.46%。不过，近一年，希瓦私募业绩平均亏损12.94%。除梁宏本人外，希瓦私募还有基金经理朱志伟、麦寒涛。

从产品上看，希瓦私募有业绩公布的23只产品中，除债券策略下的希瓦强袭信用债1号今年以来获得11.37%的正收益外，其余收益大多为负。

希瓦私募累计业绩最高的产品希瓦小牛1号，自2015年5月8日以来累计收益高达749.38%，但今年以来收益也是告负，亏损幅度达10.23%。

梁宏认为，要持续关注国内外两个因素，一个是国外的美元指数，或者说美国加息，到底会加到什么程度；另一个要看国内各种刺激政策的持续落定。

梁宏表示，整体来看，这时候不应该太过悲观，应该乐观一些。

王铁牛对后市也持有同样乐观的情绪，他对本报记者表示，展望后市，在经历了市场较大幅度的调整后，主要的宽基指数，例如上证50、沪深300、中证500等的估值都处于历史上较低的区间，随着我国经济高质量发展持续推进，宏观经济产业结构持续优化，A股市场表现将随着资本市场长期健康稳定发展而逐步增强。

仅有2.45%基金经理夏普比率大于1

不过，“遗憾告负”似乎是今年以来大多数基金经理共同面临的窘境。

上海大学副教授、云通数科创始人巫景飞对《华夏时报》记者表示，夏普比率是基金绩效评价标准指标，夏普比率数值越大代表基金所承受的风险能够获得的回报越高。

“简单说夏普比率是综合考虑风险后的基金收益创造能力。一般用于股票型基金的评价，但需要注意策略可比、评价期不可太短。只从一个指标简单去对比没有意义。”巫景飞对本报记者表示。

王铁牛也对本报记者表示，夏普比率是有不同期限的，我们也建议要多看更长周期（大于三年）的相关指标情况，同时也需要结合阶段收益率、最大回撤等指标进行综合的研判。

以夏普比率为指标，私募排排网统计数据显示，有近三年夏普比率数据的股票策略基金经理为819位，其中132位经理的夏普比率大于1。夏普比率大于1是什么概念呢？巫景飞对本报记者表示，股票型基金三年来夏普比率达到0.8就很不错了。

从数据上看，同亨投资庄成锴近三年夏普比率2.24，近三年收益率则在73.13%，位列第一。量魁资产金枫杰近三年夏普比率2.04，近三年收益率则在81.76%，位列第二。在近三年夏普比率居前十名的榜单中，仅远信投资的黄垲锐1位百亿私募基金经理上榜。

此外，量魁资产梁涛、睿亿投资邓跃辉、静实投资郭亮、靖奇投资范思奇、仁布投资李德亮、仙人掌私募基金姚跃、远信投资黄垲锐等进入前十榜单。

然而，今年以来有股票策略夏普比率数据显示的1141位夏普比率大于1的基金经理仅28位，比例仅为2.45%。虽然短期内的夏普比率有运气成分在，但从数据中仍然可以看出，今年以来收益为负的基金经理占比很多，以致夏普比率负值居多，而负的夏普比率本身没有意义。不过，巫景飞表示，私募基金实力参差不齐，差异大很正常。

不过，年内依然有基金经理获得了较好的夏普比率。有趣的是，今年以来夏普比率位居前十的私募均为50亿元规模以下的中小型私募。例如，公司规模在10亿元至20亿元的银熊私募基金，其基金经理沈裕捷今年以来产品收益率达11.88%，夏普比率达6.65，位列第一。量魁资产的梁涛和金枫杰今年以来的收益率分别为16.74%、15.65%，今年以来夏普比率分别为2.35、2.11，位列第二和第三。

此外，华智汇金的高迪、浮石投资的姚潇珏、华舟资产的涂礼成、盛世纪投资的潘联斌、泾溪投资的韩宇、君之健投资的张勇、洺沣投资的卫少峰等基金经理今年的夏普比率也位列前十，并获得了较高的收益率。

而关于年内私募基金经理夏普比率为负居多的情况，王铁牛对本报记者表示，由于今年以来的市场调整，私募基金中以股票多头策略为主的，大多今年的收益为负，夏普比率负值居多就不足为奇。

编辑：严晖  主编：夏申茶

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