中天期货:焦炭黑色抗跌明显 纸浆开始修复贴水

发布时间：2025-07-08 14:25:26 来源：说长道短网 作者：休闲

基本面：全球央行年会前，中天纸浆对冲基金对美联储将保持鹰派的期货押注达到史无前例的高位。对冲基金Garda Capital Partners的焦炭首席投资官Tim Magnusson表示，“鲍威尔会倾向于偏鹰派”，黑色他将强调恢复价格稳定是抗跌开始重中之重。

据美国全国公共广播电台联合罗伯特·伍德·约翰逊基金会和哈佛大学开展的明显一项调查显示，在4000多名不同族裔的修复美国成年人中，69%的贴水美国原住民因受高通胀冲击而面临严重财务压力。全美商业经济协会（NABE）的中天纸浆一项最新调查显示，接受调查的期货经济学家中有72%的人预计下一次美国经济衰退将在2023年年中开始。

中国央行将一年期贷款市场报价利率（LPR）从3.70%下调至3.65%，焦炭将五年期贷款市场报价利率（LPR）从4.45%下调至4.3%。黑色这是抗跌开始历次MLF降息后首次出现5年期LPR降幅高于1年期LPR的情况。今年5年期LPR降幅已达35个基点，明显而在此之前两年多降幅仅为20个基点。修复

8月22日，国家减灾委、应急管理部针对四川、重庆等地近期较为严重的旱灾，启动国家Ⅳ级救灾应急响应，派出工作组赴灾区实地查看灾情，指导和协助地方做好受灾群众基本生活救助等救灾工作。（央视新闻）

人民银行召开部分金融机构货币信贷形势分析座谈会：主要金融机构特别是国有大型银行要强化宏观思维，充分发挥带头和支柱作用，保持贷款总量增长的稳定性。要增加对实体经济贷款投放，进一步做好对小微企业、绿色发展、科技创新等领域的信贷支持工作。要保障房地产合理融资需求。

全国大范围继续高温，电厂日耗延续高位运行。数据显示，发电量、日耗煤量继续增加，连续创两年同期最高量水平，煤炭入厂量继续增加并创下年度最高量，使得高库存水平继续保持，电煤库存高于同期3414万吨，库存可用天数15.1天。此外，相关部门表示还将持续推进煤质提升。

操作建议：美联储加息周期启动后，全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，较多品种月线级别已经有牛转熊信号。昨天夜盘商品有过一波回落，但后半夜原油反抽，今早带动商品反弹。外盘原油持续震荡，日内原油走势近期明显干扰商品氛围，商品指数既然中阳反击，则还是重回区间震荡格局。建议到震荡平台上沿，再寻找反弹衰竭信号，有效突破会推迟到9月。震荡格局好的时候不必太乐观，差的时候不必太悲观，一般建议轻仓高抛低吸短线交易，或长线短做，高位趋势交易者少量试单为主。

二、股指期货

基本面概述：中国上证综指8月23日（周二）收盘下跌1.57点，跌幅：0.05%，报3276.22点；中国深证成指8月23日（周二）收盘下跌50.52点，跌幅：0.4%，报12455.15点；

中国沪深300指数8月23日（周二）收盘下跌20.31点，跌幅：0.49%，报4161.08点；

中国创业板指数8月23日（周二）收盘上涨1.29点，涨幅：0.05%，报2780.31点；

中国科创50指数8月23日（周二）收盘上涨0.02点，涨幅：0.0%，报1107.30点。（金十数据APP）

操作建议：今日上证指数双向震荡，波动率偏低，收盘微跌1.57点；昨天货币政策利好，把价格拉回震荡平台，但还缺乏更有效的突破，或需要放量大阳给指引。暂还是震荡修整期，耐心等待市场的震荡回暖。

三、原油2210

基本面概述：欧盟认为伊朗对重启核协议方案的回应具有建设性。美联储会议纪要显示，许多委员认为存在过度紧缩的风险，预计未来某个时候加息速度会有所放缓。沙特能源大臣表示，欧佩克+可能需要收紧产量以稳定市场价格。石油期货“脱节”可能迫使欧佩克+采取行动美原油近期在年线附近震荡争夺，昨晚由于沙特能源大臣传递乐观情绪，短线快速反抽，但海外并没有突破争夺格局，整体还是年线附近的平台震荡。

操作建议：国内原油建议偏强震荡看，但海外原油还有伊朗问题的潜在利空压制，暂建议继续高抛低吸短线交易为主。预测：震荡

四、2301

基本面概述：7月地产数据延续疲软，铁矿前期去库已经告一段落，港口转入小幅累库，央行再次降息，供需面转入多空交织状态。今日商品整体走势先抑后扬，铁矿收盘在700上，这是重回震荡信号，铁矿有可能回探年线压力

操作建议：存在继续震荡争夺可能，有效突破可能要等9月机会，明天建议关注725附近短压，暂建议长线短做，临近震荡平台上沿若再次承压再考虑高位重新布空，暂建议观察685-725小区间震荡。短线预测：震荡

五、螺纹 2210

基本面概述：7月地产数据延续疲软，中期螺纹转入弱势震荡格局，上周螺纹重心尝试下破。央行将五年期LPR下调至4.3%，此前为4.45%，商品多头短线亢奋。螺纹今日先抑后扬，收盘中阳线，短线可能重回震荡，需要重新蓄力，有效突破可能要期待9月机会。

操作建议：商品氛围向震荡区间上沿回归，暂建议长线短做，临近震荡平台上沿若再次承压再考虑高位重新布空，暂建议观察3950-4100小区间震荡。预测行情：震荡

六、2209

基本面概述：基本面偏多，国内由于高温天气的持续，各地的限电政策对于冶炼厂影响有扩大趋势，多省冶炼产量受损，目前评估8月受限电影响产量预计下滑3-4万吨。

操作建议：沪铜低开高走，继续维持着向上的势头，暂时受到60天均线的压制，日线技术形态看上升通道保持完好，行情没有转向。

七、2209

基本面概述：供需中性偏空，电解镍7-8月产量持续增加，供应好转；下游不锈钢供需偏弱，利润不佳，8月排产总体下降。

操作建议：沪镍在昨天大幅反弹后今天波动比较小，振幅不足3000个点，日线技术形态上横盘移动震荡已经延续了一个月了，没有打破平衡，均线系统逐渐收敛，预计会继续震荡。

八、黄金2212

基本面概述：宏观方面，美联储在9月议息会议之前是加息间隙期，黄金受到的加息利空缓和，当前影响黄格波动的因素主要在于美元指数和商品市场的情绪。

操作建议：美元指数连续三天拉出大阳线，即将突破前期高点，势头相当强劲，黄金价格遭受极大的压制，伦敦现货黄金从1800美元下来连续六天收跌，在美元保持强势的情况下金价将维持弱势。

九、2301

基本面概述：供需双弱，影响中性，伊朗大型装置仍然处于停车状态，进口量将继续下滑；下游甲醇制烯烃装置集中检修，导致甲醇需求下滑。

操作建议：甲醇在跌破2400之后连续四天收涨，日线形态上向上突破了下降通道，行情表现强势，不过当前正处于上升通道的上轨附近，行情会有反复，总体策略是不杀跌，等企稳做多。

十、2212

基本面概述：供需方面中性，本周国内沥青装置综合开工率环比增加2.76%，并且后续预计会继续回升，终端因全国持续高温，需求表现改善幅度有限。

操作建议：隔夜原油价格出现比较大的反抽，从低位起来将近5美元，幅度不小，日线也收出长下影线，行情在86美元附近支撑很强，沥青受到提振，价格急剧反抽，短期关注价格能不能在3900企稳。

十一、2301

基本面概述：基本面方面，亚洲PX在8月份开始持续累库周期，抑制了PTA的成本支撑效应；供需上相对均衡，低供应低需求，下游聚酯开工有提升的空间。

操作建议：PTA在上周五大幅杀跌后连续两天反弹，今天幅度更大，价格上摸5600，整体形态上还是在横盘震荡的结构中，均线系统修复得差不多了，等着变盘后顺势跟进。

十二、2209

基本面概述：基本面中性，焦炭开工率小幅提升，仍然处于偏低水平，供应端不存在压力；下游钢厂高炉复产增多，日均铁水产量逐步回升，对焦炭有一定需求拉动。

操作建议：黑色板块抗跌明显，这个行情在上周五向下跌穿震荡区间后要跌得话应该就跌下去了，但是几天都跌不下去，反而出现反弹，显示行情跌不下去，那么这个地方就应该等待止跌企稳的机会。

十三、2301

基本面概述：供需方面，产量维持前期下降水平，需求出现好转，高库存开始显著去化，库存连续四周降库，上周环比下降3.49%，绝对库存仍处于高水位。

操作建议：玻璃价格在当前这个低价区位多空的操作价值都不大，下跌看起来也不是很顺畅，从技术形态上看做多时机也没到，追求趋势性机会是比较难的，建议短线适度参与，或者观望。

十四、纯碱2301

基本面概述：纯碱受到玻璃再破新低的拖累，大跌近3%

操作建议：纯碱再次在2400价格遇阻，冲高回落，十字星收盘，主要是受到了玻璃的弱势影响。主力在2200-2400的200点狭窄空间里来回荡秋千，反复收割散户，这个走势最重要的就是跟随好主力的节奏，千万不要追涨杀跌，在2200-2400之间高抛低吸滚动操作才是正确的节奏。

十五、尿素2301

基本面概述：基本面中性，安徽四川的多数企业限电停车减产，日均产量最低13.55万吨附近；需求方面，农需夏季肥结束，秋季肥尚早；工业需求偏弱，多刚需采购。

操作建议：对尿素的行情强调过，在上周五下破2200的双底颈线位之后，日线双底结构已经失败，由于底部空间相对比较大，后续行情大概率会在低位宽幅震荡。

十六、纸浆2301

基本面概述：供需面中性，影响纸浆价格的最大因素进口依旧没有明显的改善，传闻9月外盘报价下调，暂未完全明朗；下游成品纸开工率下滑，需求不济。

操作建议：纸浆sp2301合约价格继续补涨，现货价格维持在7200附近，01合约价格贴水幅度还是相当大的，后市还有补涨的空间，尽量不要趋势性的做空。

十七、棕油2301

基本面概述：信息方面，知名分析机构称，2022/23（10月至次年9月）年度全球油供应量将比上年激增540万吨，期初库存同比提高220万吨。

操作建议：豆油和棕榈油今天都是冲高回落，十字星带长上影线收盘，价格在前期反弹的高点受阻，从豆油和菜油来看7月中旬开始的反弹空间差不多了，熊市的第一波反弹到位，中期策略以高空为主。

十八、2301

基本面概述：基本面方面，南方高温部分区域油厂开工受限，上周油厂压榨总量不及170万吨，豆粕短期供应偏紧，目前引导豆粕价格的主因在于外盘美豆的表现。

操作建议：豆粕近月m2209合约今天相当亢奋，价格大涨200点，5%的幅度，而且向上突破了自3月份开启的宽幅震荡区间的上沿，走势实属意外，短期处于强势，避免做空。

十九、2301

基本面概述：供供需面中性有支撑，尽管国内纺企订单情况依然没有实质性好转，但全球今年大范围的高温天气很大程度上将影响新季棉花的生长，有比较大的减产预期。

操作建议：内盘棉花在15000的双底颈线位连续三天来回穿梭，暂时还没有看到企稳的信号，在外盘美棉过去一个月持续上涨的时候没跟上，如果美棉出现调整，郑棉将更弱。

二十、生猪2301

基本面概述：今日全国各地猪价普遍延续着上涨的势头，其中北方地区涨幅最大，达到0.4元/斤，其它地方基本上都是在0.2元，在全国高温火烤的模式下，农户猪圈里的猪面临较大的麻烦，停电缺水容易导致猪的死亡，所以生猪短期的供给是有影响的。

操作建议：期货端，LH2301合约昨天向上突破创出新高，今天小幅波动维持着多头趋势，上涨没结束。

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