光大期货【沥青】：供应大幅增加 需求缓慢复苏

发布时间：2025-07-08 15:51:22 来源：说长道短网 作者：热点

1、光大供供应方面，期货据统计2023年3月国内总计划排产量为276.2万吨，沥青环比增加98.2万吨或55.17%；同比增加88.39万吨或47.06%。大幅其中地炼3月计划产量175.9万吨，增加同步增幅较为明显，需求主要是缓慢从去年下半年开始，地方炼厂生产沥青利润大幅增加，复苏地炼月度沥青产量占比全国超六成，光大供进入2023年地炼依旧维持产量占比较高水平，期货加之3月主营排产增量，沥青在整体产量增加情况下，大幅产量同比增加明显，增加但一季度总体产量仍低于2021年水平。需求

2、缓慢需求方面，部分炼厂库存高企，在当前需求冷清态势下，出货压力增大。截至2月21日，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共44.8万吨，环比增加13.9%。随着气温逐步回升，部分终端项目陆续启动，但南方降雨范围有所增加，需求表现不温不火，多以备货入库需求为主。

3、油价方面，近两个月以来海外各大机构对于全球石油需求预测都有不同程度的上调，主要来自于对中国经济复苏的乐观预期。OPEC月报上调2023年全球原油需求增长预估10万桶至232万桶/日，IEA最新月报也对2023年的需求增长较上月上修11万桶/日。此外，近期供应端中断事件频发，俄罗斯本月宣布减产50万桶/日，同时OPEC表示不会通过增加产量来填补俄罗斯的减产，尽管美国以再度抛储来回应，但短期原油供应仍将趋紧。在此背景之下，上半年原油市场供需或有所改善。但另一方面，投资者担心在经济表现更具韧性的情况下，美联储为抑制通胀有可能提高3月加息幅度。另外，美联储官员的鹰派表态和会议纪要也加重了市场的担忧。

4、整体来看，本月，国际油价宽幅震荡，沥青市场整体偏强。3月沥青厂家计划排产增加明显，地炼产量占比较高，3月中小型炼厂集中复产沥青，中石化预计排产增加22万吨以上，山东地炼开工水平或将增加至60%左右水平，产量增加较为明显；需求端，目前仍处于需求淡季，2月下旬终端需求逐步复苏，改性及下游工厂陆续开工，需求或小幅增加。预计本月总需求环比提升1个百分点，下游消费量增加1.5%在191.6万吨左右。在3月供应压力之下，预计沥青盘面和现货价格或以持稳偏弱运行为主。

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