美股反弹或不可持续 第三季度财报季是关键因素

发布时间：2025-07-09 06:30:45 来源：说长道短网 作者：热点

美股令人瞠目结舌的美股大反转可能不如预期的那么乐观，交易员认为短期对冲活动提振了股市，反弹但市场严峻的可持基本面并未改变。美国9月CPI数据超预期，续第一开始导致周四标普500指数跌至2020年11月以来的季度季关键因最低点，但该指数在午盘前猛烈反弹，财报全日波动5.4个百分点，美股最终收涨2.6%。反弹

市场参与者表示，可持美股出现反转的续第一个关键原因是投资者平仓投资组合中的防御性头寸，这一直是季度季关键因今年股市大幅下跌的催化剂。

Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy表示，财报许多在此之前买入了防御性看跌期权的美股交易员在周四急于平仓，由此推升了股市。反弹他认为大反转可能意味着未来美股的可持波动会加剧，不过这种反弹也许会持续一段时间。

资本市场衍生品策略主管Amy Wu Silverman表示，投资者买入了大约130亿美元的看涨期权，押注标普500指数的目标点位在3600至3700点之间。该指数周四低至3491点但收于3669点。

她警告称，此类期权变动的影响几乎总是短暂的，财报季是可能影响市场的潜在催化剂之一。

Option Metrics量化主管Garrett DeSimone认为，一般而言，当投资者看到这些盘中大幅波动时，这并不是一个健康的信号。随着交易商再次寻求对冲，这些走势通常会出现逆转。

其他人表示，算法交易也可能在推动市场走高方面发挥了作用。

一家大型经纪公司的消息人士称，对冲基金的多头头寸没有显著变化，这表明周四的反弹或许是短暂的。

可以肯定的是，今年美股出现更多的是下行走势。自2009年以来，今年标普500指数跌幅大于1%的次数是最多的。

交易员现在预计美联储将在11月1日至2日的会议上连续第四次大幅加息75个基点，并且加息100个基点的可能性约为14%，这对股市是个坏消息。

与此同时，英国债市的动荡几乎没有出现企稳的迹象，这可能会迫使英国央行推出更多刺激措施。

对潜在市场风险蔓延和全球金融不稳定的警告越来越多。随着全球央行收紧货币政策，国际货币基金组织本周早些时候指出了“无序的资产重新定价”风险。

尽管如此，一些投资者一直在关注短期的悲观情绪，称美股的估值出现折价是谨慎乐观的原因之一。市场接下来的焦点将转向关键的第三季度企业财报季。

根据德意志银行的数据，随着11月8日美国中期选举的临近，投资者预计标普500指数明年会走高。自二战以来的19次中期选举都是这种情况。

大通投资顾问总裁Peter Tuz表示：“对于具有长期(至少三年)眼光的投资者来说，有几个板块显然正在出现便宜货。不过对于专注于未来六个月的投资者，股市是否会复苏可能难以定夺。”

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