摩根大通：相比于衰退，全球经济更有可能软着陆

发布时间：2025-07-08 15:54:14 来源：说长道短网 作者：综合

华尔街见闻

摩根大通认为，摩根通胀逐步缓解对周期股和小盘股是大通有利的。然而，相比随着美国最新通胀数据出炉，于衰全球尤其是退全美国经济实现软着陆的不确定性大大增加。

摩根大通策略师周一表示，球经比起衰退，济更全球经济更有可能实现软着陆，着陆这将继续为风险资产带来利好。摩根

Marko Kolanovic（华尔街最坚定的大通看涨者之一）和 Nikolaos Panigirtzoglou等摩根大通分析师组成的团队在周一的一份报告中写道，近期数据显示，相比通货膨胀和工资压力有所缓和，于衰经济出现反弹，退全消费者信心企稳，球经这表明全球将避免经济衰退。济更他们表示：

经济数据和投资者头寸才是决定风险资产表现的更重要因素，而不是央行的花言巧语。

摩根大通认为，通胀逐步缓解对周期股和小盘股是有利的，更青睐新兴市场和中国股票，而不是“昂贵的”防御性股票。该行还看好近期下挫的能源股，并主张“大举”增持大宗商品。

我们坚持认为，随着扭曲因素消退，通胀将自行好转，而美联储加息75个基点是反应过度。我们可能会看到美联储转向，这对周期性资产是有利的。

我们预计，全球经济将不会陷入衰退，财政刺激将会加码，投资者头寸和情绪仍然非常低，因此，尽管央行最近的措辞更为强硬，但这些因素应继续为高风险资产提供利好。

金融服务公司Oreana Financial Services首席投资官Isaac Poole与小摩持类似观点。Poole在接受媒体采访时表示，数据显示，全球经济正走向软着陆。“在这种情况下，我们实际上认为，明年美股收益可能会相对较好”。盈利增长可能会好于预期，“因为有很多悲观情绪在里面”。

然而，随着美国最新通胀数据出炉，全球尤其是美国经济实现软着陆的不确定性大大增加。

在摩根大通发表以上观点的第二天，美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月整体CPI同比回落不及预期，核心CPI同比意外加速，美联储9月加息75基点几成定局，而加息100基点的预期开始升温。暴力加息预期和衰退恐惧吓趴美股，标普500指数、纳指和纳指100接近抹去9月6日来涨幅，道指创7月18日来最低，美股齐跌破50日均线。

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