净利增长近十倍仍难回巅峰 东阿阿胶连续两年大幅计提资产减值准备

发布时间：2025-07-08 19:14:52 来源：说长道短网 作者：焦点

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原标题：净利增长近十倍仍难回巅峰，提资连续两年大幅计提资产减值准备

记者 | 牛其昌

刚刚经历了原党委书记被查风波的产减东阿阿胶（000423.SZ）公布了2021年度业绩成绩单。在2020年实现扭亏为盈后，净利近倍胶连得益于产品销售回升，增长值准2021年公司净利同比增长近十倍。仍难

然而，回巅受大幅计提资产减值等因素影响，峰东幅计这一成绩对比过去十年超过10亿元的续两利润均值，以及2017年和2018年巅峰时期超过20亿元的提资净利润，仍然存在差距。

净利增长近十倍

2021年，公司实现营业收入38.49亿元，同比上升12.89%；实现归母净利润4.4亿元，同比上升917.43%；实现扣非归母净利润3.52亿元，同比增长992.97%。

对于业绩大幅增长，东阿阿胶表示，系2021年主力产品销售回升，药品业务同比增长5.1亿元；桃花姬增长带动子公司保健品收入同比增长0.56亿元；而受养殖交易业务规模收缩影响，养殖板块收入同比减少1.18亿元。此外，2021年归母净利润大增主要在于母公司收入增长5.1亿元、毛利率提升6.47个百分点影响，影响净利润增加4.2亿元。

分产品来看，阿胶系列产品2021年全年实现营收33.95亿元，同比增长21.70%；其他药品及保健品2021全年实现营收2.14亿元，同比增长0.82%；毛驴养殖及销售实现营收1.79亿元，同比下滑39.72%。

此前一直困扰东阿阿胶的库存压力问题在过去一年也有所改善。年报显示，公司医药工业行业（包括阿胶系列产品及其他药品及保健品）库存量为1465.01吨，同比减少21.39%。此外，销售毛利率同比增长13.28%，进一步回归到60%以上。

公开资料显示，阿胶是传承近3000年的滋补类名贵中药材，《神农本草经》列滋补上品，《本草纲目》称其为补血圣药，目前，东阿阿胶已成为OTC第一大单品，滋补养生第一品牌，被称作“药中茅台”。

东阿阿胶的控股股东系华润东阿阿胶有限公司（持股比例为23.14%），实际控制人为中国华润有限公司（持股比例为11.73%）。年报显示，东阿阿胶主要从事阿胶及阿胶系列产品的研发、生产和销售，是阿胶行业标准的制定者，其主要产品包括阿胶、复方阿胶浆、“桃花姬”阿胶糕、东阿阿胶牌“阿胶粉”、燕真卿真好燕窝，以及40余种其他战略储备产品。

连续两年大幅计提资产减值

界面新闻注意到，尽管2021年公司净利同比增长近十倍，达到4.4亿元，但相比过去十年超过10亿元的利润均值，以及2017年和2018年巅峰时期超过20亿元的净利润，仍存在很大差距。

其中很重要的一个原因在于，公司2021年对存在减值迹象的资产大幅计提减值准备3.68亿元，以致大幅压低了利润。从减值项目来看，可谓异常繁杂，计提资产类别包括应收账款、存货、投资性房地产、长期待摊费用等11大项。其中，按照各项存货成本高于其可变现净值的差额计提存货跌价准备1.86亿元。

无独有偶，2020年东阿阿胶同样对存在减值迹象的资产大幅计提减值准备3.94亿元。

谈及公司面临的风险，东阿阿胶表示，从长期风险来看，随着国内农业与运输机械化的提高和城镇化进程的加快，毛驴的役用价值逐渐消失，散养数量急剧下降。行业技术难点仍未突破，繁育和疫病防控研究滞后。短期内，规模化养殖不能促进国内毛驴存栏逆转。

从短期来看，生活方式的变化，消费需求和消费场景多元，也令企业面临转型压力。东阿阿胶称，随着改革创新，重建市场信息，短期内将对公司业绩产生一定影响。除此之外，阿胶品类市场仍需规范，低价无序竞争、假冒伪劣产品依然存在。

为应对上述风险，东阿阿胶表示，要着力突破技术研发，开展独家品种工艺改进、标准提升和临床再评价研究，强化研发成果分类转化和学术推广。加强研发能力建设，强化研发体系建设，从项目闭环管理、项目数字化管理平台、强化精准激励三个方面完善创新管理机制。

然而，2021年年报却显示，东阿阿胶研发人员数量较2020年减少33人，变动比例接近10%，其中硕士学历、30岁以下研发人员流失最多。相应的，2021年公司研发投入1.48亿元，也比2020年下降3.83%，研发投入占营业收入比例进一步降低。

值得一提的是，3月2日，华润医药官网显示，东阿阿胶原党委书记、总裁秦玉峰涉嫌严重违纪违法，目前正接受华润医药控股有限公司纪委和山东省聊城市监察委员会纪律审查和监察调查。同时，东阿阿胶原党委委员、高级副总裁吴怀峰同样涉嫌违纪违法被调查。

对此，东阿阿胶证券部相关负责人曾对界面新闻表示，“事件发生后，东阿阿胶第一时间积极配合相关部门调查，此事不会对公司正常的生产经营产生任何影响”。针对此次调查对于上市公司可能产生哪些影响，对方表示暂时不方便透露更多信息。

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