广发农产品日评：美豆话题不足，国内豆粕库存仍在低位

发布时间：2025-07-09 02:33:52 来源：说长道短网 作者：热点

：美豆话题不足，农产内豆国内豆粕库存仍在低位

【现货市场】

昨日油厂豆粕报价涨跌互现，品日评美粕库其中沿海区域油厂主流报价5080-5250元/吨，豆话低位广东5250元/吨跌140元/吨，足国江苏5100元/吨涨40元/吨，存仍山东5080元/吨涨30元/吨，农产内豆天津5160元/吨涨30元/吨。品日评美粕库

【基本面消息】

美国农业部（USDA）周一公布的豆话低位周度出口检验报告显示，截至2022年11月17日当周，足国美国出口检验量为2，存仍329，农产内豆082吨，品日评美粕库此前市场预估为100-250万吨，豆话低位前一周修正为1，足国964，存仍181吨，初值为1，857，872吨。

监测数据显示，截止到2022年第47周末，国内进口大豆库存总量为355.4万吨，较上周的322.0万吨增加33.4万吨，去年同期为474.2万吨，五周平均为320.4万吨。豆粕库存量为14.9万吨，较上周的16.3万吨减少1.4万吨，环比下降8.59%；合同量为420.5万吨，较上周的468.3万吨减少47.8万吨，环比下降10.22%。

AgRural周一发布报告称，巴西大豆播种进度触及80%，较上周的69%跃进了一大步，但仍落后于去年同期，当时的大豆播种率约为86%。

【行情展望】

当前美豆话题不足，南美天气正常，播种有所提速，且市场担忧后期中国需求，整体依旧维持区间震荡格局。国内近期到港加快，12月采购已完成九成，但国内豆粕库存整体仍在偏紧格局，不过1月到港已基本采完，基差预计继续震荡回落。操作上，维持谨慎偏多看法。

生猪：关注旺季需求表现，近月合约维持谨慎偏空看法

【现货情况】

昨日现货价格平稳，全国均价23.68元/公斤，较昨日下跌0.01元/公斤，其中河南均价为23.68元/公斤，较昨日上涨0.1元/公斤；辽宁均价为23.15元/公斤，较昨日上涨0.05元/公斤；广东均价为24.5元/公斤，较昨日持平。

根据市场预估，今日猪价稳中偏弱运行。

【基本面信息】

据海关总署进口数据整理：中国2022年10月进口猪肉16万吨，较2022年9月进口量增加1万吨，环比增幅6.7%；较去年同期减少4万吨，同比降幅20.6%。2022年1-10月累计中国进口猪肉138万吨，同比降幅58.8%。

据农业农村部畜牧兽医局对全国500个县集贸市场和采集点的监测，11月份第3周全国仔猪大面积下跌，平均价格降至45.85元/公斤，比前一周下跌1.2%，连续第三周下跌，但仍较去年同期高出70.6%。东北地区仔猪平均价格较高，达到49.99元/公斤；西南地区较低，仅有37.05元/公斤。

【行情展望】

进入11月下旬，市场关注点逐步转移至腌腊需求所带来的季节性上涨上。近日现货价格下跌，散户认价程度降低，但阶段性市场供应仍然充足。同时，屠宰增量有限，腌腊尚未正式启动，且受口罩事件影响，多地需求承压，关注降温后市场需求是否有明显改善。后续市场，供需双增，不确定性较大。目前从宰量来看，今年整体需求相对疲弱，且尽管集团厂顺势出栏，但散户仍有赌行情压栏行为，供应后移。盘面上方空间有限，近月合约建议逢高谨慎偏空对待，或等待需求端明朗。

：玉米现货偏强运行，维持逢低做多思路

【现货价格】

11月22日，东北三省及内蒙重点深加工企业玉米主流收购均价2691元/吨，较昨日上涨10元/吨；华北黄淮重点企业陈玉米主流收购偏强运行，较昨日涨10-20元/吨。鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2910-2930元/吨，较昨日上涨30元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2910-2930元/吨，较昨日上涨30元/吨；蛇口港散粮玉米成交价3020元/吨，较昨日上涨10元/吨。一等新玉米装箱进港2890-2910元/吨，二等新玉米平仓2910-2930元/吨，均较昨日上涨20-30元/吨。

【基本面消息】

22日华北地区晨间到车115辆，较昨日减少62车。

中国海关公布的数据显示，2022年10月玉米进口总量为55.00万吨，为三年度新低。10月玉米进口量较上年同期的130.00万吨减少了75.00万吨，减少57.69%。较上月同期的153.00万吨减少98.00万吨。数据统计显示，2022年1-10月玉米累计进口总量为1901.00万吨，较上年同期累计进口总量的2622.00万吨，减少721.00万吨，减少了27.50%；2022/23年度（10-10月）累计进口总量为55.00万吨，较上年度同期累计进口总量的130.00万吨，减少75.00万吨，减少了57.69%。

【行情展望】

东北地区，贸易商及深加工继续提价吸引到货量，然而农户惜售，继续提振价格。但天气转冷后期不利于保存，且当前售粮进度偏慢，后期或将迎来集中售粮，需关注是否对价格形成压制；华北地区，基层活跃，收购一般，整个供需维持偏紧，价格平稳。

盘面来看，伴随人民币升值，进口玉米成本进一步下降，市场担心巴西玉米冲击后续玉米市场；但年内产需缺口确定，中长线偏强逻辑仍在，玉米可维持逢低做多策略。

油脂：豆油库存继续下降，建议油脂空单平仓

【现货市场】

现货方面，近期豆油油厂现货不多，多以执行合同为主，下游需求因疫情反复有所减弱，成交亦有限。昨日华东现货基差为01+ （ 1000-1040 ）元/吨，华南现货基差为01+ （ 770-850 ）元/吨，山东现货基差为01+ （ 810-880 ）元/吨，华北现货基差为01+ （ 820-860 ）元/吨。

【基本面消息】

11月21日消息，印尼油协会（GAPKI）周一公布的数据显示，印尼9月棕榈油产品出口量为318万吨较去年同期增加10.3%，但环比下降。9月棕榈油产品产量增至499万吨，9月末库存降至403万吨

马来亚南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）最新发布的数据显示，2022年11 月1-20日马来西亚棕榈油产量环比减少12.39%，油棕鲜果串单产较_上月同期下降12.18%，出油率下降0． 04%。

船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚11月1-20日棕榈油出口量为943030吨，较10月1-20日出口的872508吨增加8． 1%。ITS公 布出口99.72万吨环比增加9.6%，AmSpec则为92． 18万吨，环比增加2． 94%。

监测数据显示，截止到2022年第47周末，国内棕榈油库存总量为80.6万吨，较上周的73.4万吨增加7.2万吨；合同量为7． 9万吨，较上周的6.5万吨增加1.4万吨。三大食用油库存总量为170.37万吨，周度增加6.19万吨，环比增加3.77%，同比下降8.89%。其中豆油库存为76.75万吨，周度下降4.04万吨，环比下降5.00%，同比下降27． 56%；食用棕油库存为78.11万吨，周度增加7． 88万吨，环比增加10． 43%，同比增加74． 63%；菜油库存为15． 51万吨，周度增加2． 84万吨，环比增加22． 42%，同比下降57． 31%。

据海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国10月棕榈油进口量为483600吨，环比减少21.06%，同比增加33.53%。其中，自印尼进口棕榈油368321吨，环比减少25.2%，同比增加32.4%。同期，自马来西亚进口棕榈油115142吨，环比减少4.04%，同比增加37.23%。

【行情展望】

近期市场缺乏有力的基本面消息，中国国内豆油库存继续下降，油脂价格下跌到区间下沿后回升，建议豆油2301、棕榈油2301空单平仓止盈。

：维持宽幅震荡格局，5500-5800区间操作

【行情分析】

当下仍处于南北半块开榨交替供给真空期，存在一定供需错配问题，后期随着北半球进入榨季高峰，供应增量或抑制原糖上方空间。国内新榨季推进缓慢，产区陈糖陆续清库，不过销区购销不温不火，当前国内疫情多点爆发，需要关注消费端采购补库意愿。

【基本面消息】

国际方面：

10月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为3151.8万吨，较去年同期的1703.9万吨增加1447.9万吨，同比增幅达84.98%；甘蔗ATR为145.13kg/吨，较去年同期的143.46kg/吨增加1.67kg/吨；制糖比为48.54%，较去年同期的37.01%增加11.53%；产乙醇15.91亿升，较去年同期的10.69亿升增加5.22亿升，同比增幅达48.94%；产糖量为211.6万吨，较去年同期的86.2万吨增加125.4万吨，同比增幅达145.43%。

截至11月15号当周， ICE原糖期货+期权总持仓为1008911手，较前一周增加88812手，时隔五个月后再度站上百万持仓。投机多头持仓260601手，投机空头持仓128973手，投机净多持仓为131628手，较上周增加87443手。

国内方面：

海关总署公布数据显示， 2022年10月我国进口食糖52万吨，同比减少28.69万吨，降幅35.56%。 2022年1-10月累计进口食糖402.46万吨，同比减少61.81万吨，降幅13.31%。

海关总署公布数据显示，税则号170290项下三类商品10月合计进口量为4.44万吨，同比减少2.01万吨，降幅31.2%；2022年1-10月糖浆三项共累计进口94.09万吨，同比增加44.35万吨，增幅89.14%。

【操作建议】区间震荡，背靠5700轻仓做空

【评级】中性偏空

：棉价重心有所上移，但弱势格局难改

【行情分析】

国内疫情延缓了2022/23年度新棉的加工上市及检验进度，使得新棉仓单注册缓慢，陈棉仓单在11月第15个交易日到期注销，使得CF01合约逼仓形势仍未完全消退，不过现货市场来看纺企信心不佳，下游织厂有较去年提前放假的现象，同时棉商棉企现货出货意愿较强，现货价格依旧承压运行。综上，短期棉价或区间震荡，长期来看仍有下行风险。

【基本面消息】

国际方面：

USDA：截止11月13号，美棉15个棉花主要种植州棉花收割率为71%，上周收割率为62%，环比上周增加9个百分点；去年同期水平为64%，较去年快7个百分点；近五年同期平均水平在63%，较近五年同期平均水平高8个百分点，本周美棉主产区天气维系干旱，棉花收割进展顺利。

USDA：截至11月3日当周，2022/23美陆地棉周度签约3.31万吨，周降24%，其中中国1.3万吨，巴基斯坦0.92万吨；2023/24年度周签约0.26万吨；2022/23美陆地棉出口装运2.45万吨，周降9%，其中中国0.83万吨，孟加拉0.37万吨。

国内方面：

11月22日，全国3128皮棉到厂均价15116元/吨，下跌10元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23288元/吨，稳定；纺纱利润为1660.4元/吨，增加11元/吨，纺企以及贸易商实单让利销售，新客户报价随行就市，成交偏谨慎，款到发货模式为主，纺企纺纱即期利润为正。

截至11月22日，注册仓单240张，较上一交易日增加12张；有效预报79张，较上一交易日减少9张，仓单及预报总量319张，折合棉花1.28万吨。

【操作建议】买入熊市价差期权持有

【评级】中性

：蛋价涨跌均有限，建议观望为主

【现货市场】：今日全国鸡蛋价格有稳有落，少数地区小幅上涨。全国主产区鸡蛋均价为5.45元/斤，较昨日价格走低0.01元/斤。鸡蛋货源正常，市场走货一般。

【供应方面】：产地鸡蛋货源整体有限。从存栏量来看，整体存栏维持偏低水平，其中新开产蛋鸡数量不多；养殖单位择机淘汰适龄老鸡，部分惜售延淘情绪明显，下周淘汰鸡出栏量或仍有限。生产、流通环节库存维持正常

水平。

【需求方面】：终端市场高价难销，走货速度一般，贸易商参市谨慎，在产地小批量采购。

【价格展望】：11月市场需求平淡，下游各环节抵触高价货源， 蛋价持续上涨动力不强， 但考虑鸡蛋及淘汰鸡供应量偏紧的局面难有改善， 再叠加饲料成本仍居于高位， 养殖单位惜售、 盼涨情绪较浓， 因此在市场供需博弈下鸡蛋、高位震荡为主，涨跌空间均有限。

花生：平稳偏弱运行，短线偏空参与

【现货市场】

昨日国内花生价格平稳偏弱运行，吉林部分产区交通管制导致花生出货困难，扶余鲁花近两8日暂无到货，目前吉林产区水分仍然偏高，按照质量报价在5.0-5.3元/斤。河南产区维持低上货量，报价5.35-5.55元/斤，基层惜售心理明显。山东产区上货量有限，贸易商外调货源为主，报价5.25-5.65元/斤。

近期花生油订单量较前期有所好转，下游采购积极性一般，规模油厂采购花生量较前期有所好转。目前国内压榨一级普通花生油主流报价在17600元/吨；小榨浓香型花生油市场报价不一， 主流报价为20000元/吨，观望心理明显。花生粕方面，受本周豆油工厂开机率大幅回升，油厂周度压榨量有望回升至200万吨左右，豆粕供给将明显增加，豆粕现货价格将以承压回落为主，花生粕价格偏弱运行，高价订单有限，报价5350-5500元/吨。

【行情展望】

贸易商普遍低库存运行，随进随出的模式导致利润空间有限，加之部分工厂报价下调，副产品价格略显疲软，产区价格上涨动力不足。近两日，部分工厂停收以及价格调整的影响，市场观望心理明显增加。春节临近，预计油厂仍保持良好开机，短期不必对油厂停收而恐慌，花生价小幅震荡调整。建议盘面花生2301合约短线偏空参与或观望。

：新季红枣下树进度较慢，观望为主

【现货市场】

新疆灰枣陆续下树，阿克苏、阿拉尔、且昧、若羌下树进展较快，全疆下树进展在五成，疆内仍处管控状态，受人工少、运输费用上涨，包装等物资运输不畅，新季红枣下树进度较慢。目前为采收初期，进度较快的阿克苏大概采购进度为3成，并未展开大面积订园，阿克苏价格参考5.80-7.00元/公斤，阿拉尔参考6.30-7.50元/公斤，喀什团场少量成交参考7.50-8.50元/公斤，和田地区价格在7.50-8.50元/公斤，由于枣品质两级分化明显，同地区价格区间增大，买卖双方仍在博弈价格，枣农挺价情绪偏强，跟进订园进展。

销区方面河北崔尔庄市场暂未开市，由于当地新冠疫情反复管控升级，市场外围暂不允许出摊销售，新货陆续到沧，目前销售利润可观；如意坊市场仍处于静默管理，场内到货仅可卸货不可发运，场外少量到货，到货分散。

【行情展望】

产区新货少量陆续到销区市场，各大销区市场不同程度管控，不利于货源流通，短期内价格趋稳运行。红枣期货底部震荡运行，建议观望为主。

：现货价格偏弱运行，偏空参与

【现货市场】

山东产区库内货源成交零星，多集中在库内小果等低价货源，部分客商以包装自存货应对需求。山东产区整体行情变化不大，调货交易多集中在小果货源，大果等高价货源成交有限，部分客商发自存货源补充市场，70#主流成交价格2.5元/斤左右。副产区走货也多以小果为主，大果等高价货源多呈有价无市状态，莱州65-70#价格2.2-2.3元/斤，青岛65-70#价格2.0-2.2元/斤，威海65-70#价格2.0-2.5元/斤左右，成交以质论价。陕西产区果农货成交困难，目前果农挺价情绪仍较高，客商多选择包装自存货，走货不快，旬邑、乾县产区受疫情管控发货困难。甘肃产区冷库零星出库，受疫情防控影响，客商到产地不便，整体交易清淡

【行情展望】

2022-2023产季苹果产量减少，山东苹果商品率和入库量低于去年同期，疫情管控，部分批发市场管控严格，成交转淡。西北产区冷库陆续开始出库，客商心态较为谨慎，终端成交不畅，产地走货缓慢。苹果现货价格偏弱运行为主，建议盘面2301合约偏空操作。

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