美联储加息之路或许仍未结束，机构警告强势美元压制油价！

发布时间：2025-07-09 07:03:25 来源：说长道短网 作者：时尚

原标题：每经IPO周报第97期丨上周首发上会“8过8”，美联4家公司撤材料，储加全面注册制落地

每经记者 王琳 每经编辑 张海妮 

注册制大势之下，息之许仍更多企业拥有机会步入资本市场，未结与投资者共享发展机遇。束机势美而对许多公司而言，构警告强A股IPO的元压闯关之旅也并非都是坦途。《每日经济新闻》记者以周为单位，制油对上周IPO过会、美联被否及新增获受理企业进行梳理，储加对企业价值进行辨析，息之许仍同时观瞻IPO市场节奏、未结政策动向等，束机势美以飨读者。构警告强

上周（2月13日至2月19日，元压下同），A股市场总共有8家公司被安排首发上会，8家公司全部过会，上周IPO周过会率也因此达到100%。

8家过会企业中，高性能硅基MEMS惯性传感器供应商芯动联科的产品核心性能指标达到国际先进水平，公告同时自主研发了高性能MEMS芯片和配套ASIC芯片，同时公司也是A股市场相同细分业务领域的稀有投资标的，值得投资者关注。

本周（2月20日至2月26日，下同），A股市场将迎来3家IPO企业首发上会，3家企业全部拟上市北交所。其中，华原股份是玉柴集团的控股子公司，其在报告期内一半以上营收来自对关联方的销售。

与此同时，A股市场本周有11家公司将迎来申购，其中，精密光学综合解决方案提供商在产品和技术竞争力方面均存在较大优势，同样值得投资者关注。

此外，证监会在上周披露，全面实行股票发行注册制制度规则发布实施，这也标志着A股市场全面注册制落地。

红榜：上周“8过8” 高性能MEMS惯性传感器稀有标的值得关注

上周，A股有8家公司上会，包括来自创业板的明美新能等3家公司，来自北证的宁新新材等3家公司，以及来自科创板的成都华微等2家公司，8家公司全部过会。

来自科创板的芯动联科，主要从事高性能硅基MEMS惯性传感器的研发、测试和销售，产品具体包括MEMS陀螺仪和MEMS加速度计，两种产品是惯性系统的基础核心器件，其性能高低直接决定惯性系统的整体表现。

从产品和技术竞争力来看，按照芯动联科的说法，公司高性能MEMS惯性传感器的核心性能指标达到国际先进水平，复杂环境下适应性强，并实现了批量化应用。芯动联科同时还自主研发了基于自有专利技术设计的高性能MEMS芯片，并自主研发了拥有完整、成熟算法的配套ASIC芯片。

芯动联科也保持了较高的研发投入强度，2019年至2021年及2022年上半年，公司投入的研发费用分别为1534.27万元、2601.97万元、4050.65万元和2566.63万元，占同期营业收入的比重分别为19.20%、23.96%、24.39%和37.76%。

此外，芯动联科的高管团队拥有资深的从业经历。例如，芯动联科董事长梁培康曾担任西安电子工程研究所副所长、华东光电集成器件研究所所长、北方电子院科技委主任等职；董事华亚平曾担任应用材料中国有限公司资深工程师、美新半导体（无锡）有限公司总监、副总经理等职。

从业绩表现来看，2019年至2021年，芯动联科的营业收入分别为7989.10万元、10858.45万元和16609.31万元，扣非后归母净利润分别为3582.02万元、4443.83万元和7266.49万元。2022年，芯动联科预计营业收入同比增长26.44%至38.48%，扣非后归母净利润同比增长44.98%至58.79%，保持了持续增长的亮眼表现。

从行业竞争情况来看，目前高性能MEMS惯性传感器的主要玩家为霍尼韦尔、ADI、Silicon Sensing等国际知名厂商，而除了芯动联科，国内从事高性能MEMS惯性传感器研发及应用的单位主要为央企集团和科研院所，目前已实现产业化应用的单位主要包括美泰科技等。

值得一提的是，A股市场尚无与芯动联科在细分业务领域完全可比的竞争对手。也因此，作为稀有标的的芯动联科，在A股市场的表现值得期待。

黄榜：4家公司主动撤材料 华翔翔能背后有何故事？   

上周，总共有4家公司入列“黄榜”，钰泰股份、华翔翔能、苏州沪云、昱章电气4家公司选择了主动撤回IPO申报材料。

上述4家公司中，华翔翔能主要从事智能配电网电气设备制造、智能配电网建设、微电网及综合能源管理、智慧泵站建设与运营。

从业绩情况来看，2019年至2021年及2022年上半年，华翔翔能的营业收入分别为3.67亿元、5亿元、5.29亿元和2.53亿元。

值得一提的是，华翔翔能上述主营业务中，微电网及综合能源管理业务主要是“代建光伏”。2019年至2021年及2022年上半年，华翔翔能分别实现代建光伏收入0元、267.80万元、5034.08万元和3784.89万元。因此，可以看出，代建光伏业务为华翔翔能在2021年和2022年上半年的业绩增长带来了极大助力。

而根据招股书（申报稿），华翔翔能在2021年和2022年上半年代建光伏业务的客户主要为益阳市龙岭建设投资有限公司（以下简称龙岭投资）、（SH603989，股价27.05元，市值108.42亿元）、湖南灏森新材料科技有限责任公司（以下简称灏森新材）、湖南吉祥家纺有限公司和湖南万胤智能装备有限公司等。

有意思的是，上述客户均位于华翔翔能所在的湖南省益阳市。其中，在湖南省地方金融监督管理局2022年4月披露的《关于公布2022年省重点上市后备企业名单的通知》中，灏森新材实控人旗下的另一家公司湖南浩森胶业有限公司位列名单之中。而龙岭投资则是益阳市赫山区财政局的全资孙公司。

上述客户中，多家公司又在华翔翔能IPO前进入了后者的股东行列。例如，华翔翔能在2020年9月进行了一轮增资，艾华控股认购了600万股，获得了8.42%的股份，而艾华控股正是艾华集团的控股股东；2021年8月华翔翔能又进行了一轮增资，龙岭投资认购了80万股股份，获得了华翔翔能1%的股份。 

上周2家企业IPO获受理 矽递科技拟闯关创业板

在IPO企业首发上会持续进行的同时，上周又有两家企业IPO被受理，为拟闯关创业板的华茂伟业和矽递科技。

矽递科技是一家创新型物联网科技公司，主营业务为边缘计算硬件、网络通信硬件、智能传感硬件的研发、生产及销售，并提供各类研发辅助产品及服务。从业绩来看，2020年~2022年，矽递科技的营业收入分别为2.85亿元、5.66亿元和7.49亿元，扣非后归母净利润分别为0.18亿元、1.17亿元和1.36亿元。 

从科创板IPO企业审核状态来看，截至2023年2月19日，科创板审核信息披露，全部869家公司中，处于“注册结果”的有535家，紧随其后的是“终止”183家，“已问询”的有77家。

创业板方面，截至2023年2月19日，全部1063家处于审核状态的公司中，有440家公司处于“注册结果”阶段，293家处于“终止”状态，146家处于“已问询”状态。

从北交所来看，截至2023年2月19日，全部370家处于审核状态的公司中，有192家公司处于“注册结果”阶段，103家处于“终止审查”状态，49家处于“已问询”状态。

本周3家公司上会 玉柴集团控股子公司关联销售占比超5成

本周，A股市场将迎来3家公司首发上会，全部来自北交所，分别为巨能股份、迪尔化工和华原股份。

上述3家公司中，华原股份是玉柴集团的控股子公司，主要从事车用、非道路移动机械用滤清器和工业用过滤设备的研发、制造和销售，产品主要包括机油滤清器、柴油滤清器、空气滤清器三大类。

从业绩来看，2019年至2021年，华原股份的营业收入分别为3.69亿元、4.18亿元和5.14亿元，扣非后归母净利润分别为1278.19万元、1941.52万元和3925.72万元，增长迅猛。不过，到了2022年前三季度，华原股份的营业收入和归母净利润分别同比下降了5.28%和4.05%。

在这样的业绩背后，华原股份却对关联交易存在较大依赖。2019年至2021年及2022年上半年，华原股份对关联方的销售收入分别为1.95亿元、2.15亿元、2.65亿元和1.44亿元，占当期营业收入的比例分别为52.86%、51.41%、51.60%和50.02%；华原股份对关联方的采购金额占当期营业成本的比例则分别为6.12%、4.91%、4.57%和3.77%。

此外，记者注意到，华原股份的前五大供应商中也有企业存在一定瑕疵。例如，国家企业信用信息公示系统系显示，重庆远博机械有限公司在2021年被当地环保部门行政处罚，在2022年因“发票违法”被当地税务局行政处罚；湛江天隆汽车部件有限公司在2022年因“未依法开展自行监测”被当地环保部门行政处罚。

11家公司本周申购 茂莱光学价值几何？

本周，A股市场有、、等11家公司将迎来新股申购。

拟上市科创板的茂莱光学主要从事精密光学器件、光学镜头和光学系统的研发、设计、制造和销售。

茂莱光学可算得上是一家“硬科技”公司，分产品来看，其精密光学器件产品包括透镜、棱镜和平片，应用于光刻机、高分卫星、探月工程、民航飞机等国家重大战略发展领域，公司产品目前已应用于国产光刻机中，自主研发的航天用滤光片已应用于我国多种卫星载荷项目；茂莱光学的精密光学镜头包括显微物镜、机器视觉镜头、成像镜头和监测镜头系列产品，可应用于半导体检测设备、基因测序显微设备和3D扫描、光电传感、航天监测和激光雷达等领域，公司的视觉测量相机镜头组件已被成功应用于执行我国空间站核心舱任务；茂莱光学的精密光学系统主要包括半导体检测光学模组、医疗检测光学系统模组、生物识别光学模组、AR/VR光学测试模组及光学检测设备等，公司为KLA等全球知名半导体检测装备商提供半导体检测光学模组，为（SH688114，股价108.00元，市值447.48亿元）研制的基因测序光学引擎是国内较早可商用的基因测序光学引擎之一，研制的AR/VR光学测试模组及光学检测设备被Facebook、微软等客户用于对其AR/VR可穿戴设备进行光学性能测试。

茂莱光学强大的产品和技术实力背后，有一个资深的研发团队。例如，茂莱光学的首席技术官周威毕业于美国明尼苏达大学，应用光学博士学位，曾任职微软资深光学工程师、华为2012Lab美国西雅图研究所光学测试总监；茂莱光学的高级研发工程师苏志德毕业于中科院长春光机所光学专业，博士学位，曾长期任职中科院南京天文光学技术研究所工程师。

2019年至2021年及2022年上半年，茂莱光学的研发投入占营业收入比例分别为10.88%、11.44%、13.71%和12.14%，相对较高。

从业绩情况来看，2019年至2021年，茂莱光学的营业收入分别为2.22亿元、2.46亿元和3.31亿元，扣非后归母净利润分别为4186.98万元、3848.50万元和4341.22万元。2022年，茂莱光学预计营业收入同比增长31.84%至37.87%，扣非后归母净利润同比增长15.17%至35.91%。

2月20日即将进行申购的纳睿雷达，公司主要产品为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达，主要应用于气象探测。纳睿雷达2019年~2021年分别实现营业收入1.05亿元、1.31亿元和1.83亿元，营业收入复合增长率为32.06%。这得益于其专注于对研发的持续高投入，公司累计研发投入占同期累计营业收入比例为18.31%。公司业绩增速快，而且研发比例相当高。

纳睿雷达发行价为46.68元，中一签需缴款23340元。根据新股雷达独家数据，该股动态市盈率高达68.48倍，较可比公司的估值高。但是，新股雷达研究员认为，纳睿雷达虽然没有估值优势，但是公司产品有源相控阵雷达技术含量极高，毛利率也非常高，具备相当高的行业门槛，而且公司业绩增速平稳，所以首日破发风险分区为中性偏强区，也就是破发风险相对较小。

全面实行股票发行注册制制度规则发布实施 A股全面注册制落地

上周资本市场最为引人关注的，无疑是证监会对于全面实行股票发行注册制制度规则的发布实施。

证监会官网披露，此次发布的制度规则共165部，其中证监会发布的制度规则57部，证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部。内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面。

全面实行股票发行注册制制度规则主要内容包括5个方面：一是精简优化发行上市条件，二是完善审核注册程序，三是优化发行承销制度，四是完善上市公司重大资产重组制度，五是强化监管执法和投资者保护。

沪深交易所也披露，将于2023年2月20日至3月3日，接收主板首发、再融资、并购重组在审企业申请，并按照在中国证监会的审核和受理顺序接续审核。2023年3月4日，沪深交易所将开始接收主板新申报企业的申请。 

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