东方财富：首予复锐医疗科技买入评级 目标价21.4港元

东方财富发布研究报告称，东方首予（01696）“买入”评级，财富预计2022-24年营业收入为3.69/4.52/5.48亿美元，首予归母净利润为0.49/0.63/0.8亿美元，复锐目标价21.4港元，医疗元较当前股价有66%的科技上行空间。公司主要业务为医美行业上游壁垒较高的买入目标能量源医美器械产品，核心子公司Alma医美产品组合丰富，评级先发优势明显龙头地位稳固，价港品牌产品正进行全球布局，东方尤其向北美与亚太地区大力推进。财富

报告中称，首予作为医疗健康产业集团（02196）的复锐“大医美”核心平台，2016年公司已成为中国能量源医美器械的医疗元最大供货商以及全球能量源医美器械领导者之一，在全球约90多个国家/地区销售医美器械。科技受益于复星强大的集团背景和渠道优势，预计未来将继续深化“大医美”业务。

该行表示，公司注射填充剂多款重磅产品即将推出：Profhilo在海外上市多年，品牌和安全性有保障，具有良好的颈纹管理性能，主要对标竞品是嗨体，近年有望于国内上市并快速放量；肉毒素RT002预计将于2023-24年上市，目前的适应症是中到重度的眉间纹；溶脂针RZL-012目前处于FDA二期临床试验阶段，预计2024年可实现上市。该行预计复锐医疗注射填充业务未来几年有望保持年均30%以上的增速。