为什么美股抛售如此“有序”？对冲基金做空规模接近历史新高

发布时间：2025-07-09 05:11:24 来源：说长道短网 作者：探索

为什么美股抛售如此“有序”？有序对冲基金做空规模接近历史新高

文章来源：华尔街见闻

如果每个人都站在了对的一边（也就是做空美股的一边），又有什么可以恐慌的美股模接呢？

当前的美股抛售似乎并不是那种慌不择路的“大逃亡”，而是抛售多头一点一点地“有序”退场。

造成这种现象的此对冲基因素何在呢？很可能是由于对冲基金空头敞口逐渐增多，并且已经接近历史最高点。金做近历

根据服务对冲基金的空规Prime Services部门的数据，当前市场虽然持续抛售，史新但是有序显得非常有序，似乎恐慌情绪并不强，美股模接这是抛售因为，对冲基金的此对冲基空头仓位已经接近历史最高点。换言之，金做近历如果每个人都站在了对的空规一边（也就是做空美股的一边），又有什么可以恐慌的史新呢？

据高盛追踪的数据，当前对冲基金的有序空头仓位已经接近该项数据有统计以来的最高水平。

当前，高盛并没有看到多头基金处于卖出模式。与此同时，对冲基金的卖空虽然仍然高涨，但周三的空头比率为57%，少于周二的空头比率约为 62%。

如果不考虑期权的影响，当前的空头敞口虽然很高，但从更长的时间跨度来看，还没达到极端水平。但是，如果考虑期权的影响，当前对冲基金的空头头寸水平就已经逼近了空头水平的最高值。

具体来说，如果考虑期权的影响，当前的空头水平是过去一年最高水平的92%，达到过去三年最高水平的96%，过去五年最高水平的95%，并且是自高盛2011年1月开始追踪该数据以来最高水平的88%。

至于多头，他们宁可被套也不卖手里的股票。因为他们依然在等待这么一天：美国数十万人失业，并且经济衰退成美国政府的一个重大问题，然后鲍威尔立即降息、并恢复量化宽松；或者一旦市场崩盘，美联储将别无选择，只能再次松动流动性的开关……这样一来，短时间内风险资产就又会被推到历史新高，就像新冠疫情之后发生的事情那样。

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